梁朋，中共中央党校经济学教研部教授、博士生导师。
破解小微企业融资难题需多方配合
8月份中型企业PMI为49.9%，小型企业PMI为49.1%，都低于荣枯线，说明中小型企业的生产经营依然面临较多困难。这也反映出我国对中小企业的一系列扶持政策还没有取得较好的效果。其中，中小企业一直面临的融资难就是一个典型的问题。
当前货币政策并不是特别紧，但企业融资，特别是中小企业融资难的主要原因在于，第一，资金进入实体经济、服务实体经济不够，特别是中小企业确实存在信用违约风险，以银行信贷为主的资金融通渠道肯定选择回避。第二，前期投放的资金部分沉淀在过剩行业和低效率企业，没有得到有效盘活，甚至还不断增加投入，导致实际可用的增量资金有限。第三，大型企业，特别是国企拥有隐性的政府信用担保或市场优势地位，对中小企业融资形成挤出效应。第四，服务于中小型企业的中小型银行发育、发展不够，直接融资、区域性金融市场发展不够，适合于中小企业融资的金融工具不完全。
因此，破解中小企业融资难问题需多方面配合，首先，通过各种措施引导资金进入实体经济，关键就是要让实体经济能成为有利可图，有合理回报的投资领域。其次，大力发展中小银行和民营银行，让中小银行服务中小企业。再次，推进改革和创新，包括设立引导基金、担保基金等。在风险可控下，鼓励发展小微企业的循环贷款。进一步促进私募股权基金、投资创业基金和融资租赁发展等。
中小企业融资难是一个老问题，但现在面临着非常好的破茧而出的解决机遇，这个问题解决好了，我国经济发展的动力又会得到一次大的释放。
未来PMI或进一步回落
目前而言，经济下半年增长有望好过上半年，但仍处于危机后的修复期，加之我国劳动力成本提升、出口结构调整，出口大幅改善不太可能。消费处于一种基本平稳的状态，因此未来PMI的走势关键是看我国未来的投资变化趋势，而目前传统产业仍处于结构调整之中，去过剩产能任务较重，投资意愿和能力都不足。新兴产业或新增长点还处于孕育期，没有形成强大的带动力、拉动力，如果房地产市场进一步调整，房地产以及相关的家具、家电等投资消费免不了会受到影响。再加上地方债和地方融资平台的风险治理，土地出让金监管趋严，地方政府投资增速可能会放缓。因此，从这几个方面看，未来PMI的走势进一步回落的可能性更大。
当然，也有一些因素可能促使未来PMI的走势回升。如政府宏观调控政策出现进一步调整，加大一些投资的力度，特别是通过投资“短板”和“瓶颈”，弥补传统产业、房地产等的投资下滑。但在我看来，无论是结构调整、中小企业释放活力，都需要更长的时间，如果宏观政策不出现明显调整，投资不出现明显增加，PMI走势出现进一步回落的可能性更大。
来源：《中国经济时报》
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