姚余栋：中国中小银行发展论坛秘书长、大成基金副总经理兼首席经济学家，英国剑桥大学经济学博士，中国人民银行金融研究所原所长，曾分别在世界银行和货币基金组织担任咨询顾问和经济学家。
按照国际货币组成的ICR篮子增速在下降，基础货币供应量也在下降，美联储、欧央行在逐渐退出QE，由此看到全球基础货币走衰是大趋势，全球流动性会断崖式下跌。
在这个过程中，人民币扮演了重要角色，是全球流动性的重要补充，人民币越来越具备国际货币的属性，如果人民币已经是国际货币，假如没有人民币的情况下，基础货币跌幅到2020年20%，有了人民币作为补充就是10%。如果没有人民币作为补充，全球流动性大约是10%的跌幅，有了人民币是-5%。人民币难以彻底扭转整个局面，但是很大程度上缓解了不足。
在这种情况下，测算未来ICR缺口可能达到10万亿，对应人民币100万亿。姚余栋提出，能不能建立人民币海外基金，规模未来可增至10万亿人民币，为“一带一路”提供流动性，目前全球经济在复苏，但是缺乏流动性支持，可通过人民币注入新鲜血液。“美联储加息还会继续，美元指数相对也在走强，新市场出现危机，阿根廷、土耳其、巴西等均有一系列问题。组成国际货币的美元、欧元、英镑、日元都在收缩，新市场国家承压，不断有黑天鹅，累积起来就是一个灰犀牛。惟有人民币是一个救赎。”
上海应该定位为“一带一路”的国际金融中心，人民币已经进入SDR了，达到10%，在各个领域的国际化程度越来越高。可以鼓励金融机构开展人民币海外基金业务。“将来不光是开发性金融还有全融资平台，跨境贸易结算人民币已经接近30%了，当年日元国际化就20%，我们到三分之一就到了天花板了，不可能再高了。”
上海面临的历史机遇就是全球流动性不足，这导致人民币国际化必然会进一步推进。这时候，上海如果更加好定位为“一带一路”建设桥头堡，就是要打造人民币跨境支付和清算中心，拓展上海自贸区自由贸易账户功能，完善为“一带一路”投融资体系服务，加强与“一带一路”沿线国家双边多边合作，建设上海“一带一路”能源与碳交易市场，加大政策性开发进度。
来源：21世纪财经
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