张新文，北京证监局原局长，中国证监会资本市场学院筹备办原主任，主持参与了国内多部重要公司及证券法律法规起草，是企业股份制改革、A股上市试点、境外上市试点的重要推手。
腾讯财经：有没有考虑过把一部分的权力下放到交易所？
张新文：交易所它有权利，它监管它也有权利，但交易所的人也不够，这个监管你要想上市公司完全规范，不光是行政监管能解决的问题，必须是全方位的监管，再加上内部制度的健全，就是企业内部制度的健全和人们遵纪守法意识的提高，以及他们对公司管理能力的提高，是综合的一个系统工程。中国，你想想在过去，只能敲打个锅碗瓢盆，很多高精尖的技术根本就没有，这几年发展比较快，虽然从国外拷贝过来的，但是还是慢慢出现的。但创新性还是不行，同样在管理学上，也是那样，人员队伍不够庞大，人员的总体素质还不够，无论从证券监管系统，还是从社会、企业来说都有一个提高的过程。所以，咱们现在谈问题，不能理想化，你得承认。
腾讯财经：市场化是它的一个发展方向，就是说是不是在不久的将来，证监会在监管这方面有可能慢慢地退出？
张新文：那不是，我觉得不是。中国在很长一段时间内，证监会不是退出是不断地加强。是因为什么呢？你也不管了，别的都没成长起来，企业不就乱了嘛。再一个，这个行政监管也逐渐从完全的权力式监管，变成一种公开性的、市场性监管。什么叫市场监管，在中国，几乎没有一个国家机构像证监会这样，把所有的制度、所有的条件、所有的监管办法都公开了，你看哪个机关都公开了，只有证监会，它这种监管本身就是市场化的行政监管，这种监管是符合改革方向和国家机关行政职能转变方向的，它已经往前多走了好几步，原因就是因为资本市场是一个成千上亿的人参与的市场。因此，你只有让大家都明白，那么这个市场没法主张权力，没法规范，所以证监会是管的这么一个上亿人参与的市场，所以它从一开始就学习西方，那么它一开始的制度就是公开的，没有“袖口政策”，它没有“袖口政策”。因此这种监管，在中国这块沃土上，它的发展速度已经是科学化、合理化。
腾讯财经：您作为证监会的行政人员，大家认为中国股市是政策市，您是怎么来看待这个事情？
张新文：这个问题我以前讨论过，任何国家、国家的相关政策对经济都得起着调控的作用。
腾讯财经：如果在阶段性的时候，比如股民都亏损，或投资者都亏损，在这种情况下证监会如何去调整心态？毕竟你一直像一个家长一样管这我们这些孩子，如果我们这些孩子不好，那肯定我们就会责备，或者是……
张新文：政策对市场进行一些必要的干预，这是符合市场经济的原则。比如讲，美国也好、欧洲也好，他那些经济杠杆怎么用的？
腾讯财经：他们也救市。
张新文：他们也救市嘛，他们也一会提高利率，一会降低利率，他干嘛呢？储备金率都在做，不是不做，这是一个。所以呢，不要一说政策对市场就是一个贬义，而中国政策市场的特征比较强一些，占的比重可能大一点，这个我想是符合中国这样一个市场条件的。
张新文：市场年轻，市场制度不是很完善，执行市场制度的人意识还不够高。市场跳来跳去一会儿高，一会儿低，一会儿这问题，一会儿那问题。如果国家不用政策来管，来发现问题，来制止，哪谁管啊，如果都没人管，那就乱了。所以，这是符合中国经济发展的阶段性，符合中国的特点的。
另外，你看某些政策干预，实际上都给股民带来利益，而不是给股民带来损失。为什么呢？当你股价过高的时候，证监会也好，用政策也好，不管是证监会政策，还是税务的政策，还是财政的政策，都是为什么呢？为了防止泡沫继续增大，就是你办一件事，你怎么来判断它正确与错误，它都6000多点了，你还不管吗？你不管它到10000点了，这时候如果再摔下来，那很多人就倾家荡产了。我说6000点已经很虚夸了，因此，在股市过高了以后，泡沫过大的时候，政策给打下来。好像是通过打下来，我损失了，实际上是保护了你长远利益，使你更少地损失，数人还能够承受的损失。
张新文：你要放的时间过长以后，多数人不能承受的损失，对你，对国家，对市场，对国民经济都是一个不好的。
腾讯财经：这个跟专业知识有关，还是跟制度有关？
张新文：我觉得主要是专业性为主，还有很多其他的辅助原因。比如讲，一个基金买股票，第一，人，选择的人，都是懂经济，懂投资的，比广大老百姓在知识结构上就有优势。第二，他是专门做这件事的，你呢只是兼职做，你白天采访，偶尔买一个，本来知识就不够，你平常又没有精力去研究，因此你对情况也不清楚，第二个你不如吧。第三个，他可以有团队，他研究一个企业，有人研究宏观，有人研究法律，有人研究财务。团队一加入以后，力量就更大了，对问题看的准确性就又高了。
再一个，他有时间，他可以参加股东会听取情况，你呢，弄点钱，工作又没有时间，又去不了，你买那么几个股，你也没必要去，因此情况你也不清楚。而给你公开信息，很多人也看不懂，即使看了大致，对细节里面蕴藏的机会也看不明白，里面的风险、机会都看不明白。
还不要说资金优势什么的，因此机构肯定要有优势一些，散户肯定劣势一点。因此在多数情况下，机构是赚钱的，散户就很少。因此，建议散户逐渐地退出，把钱委托给机构，就别老在市场上做。你确实，你不是个人能力不行，就是因为你精力不够，就是因为资金使用方面有一些问题等等。
来源：腾讯财经
睿信方略坚持“注重实效 实现卓越”的服务理念，为各级政府、企事业单位提供定制化课程、政策解读、课题调研、干部培训、邀请国家各部委专家学者进行授课等专业化服务。
睿信方略的核心优势：通过定制化课程专注于为客户提供系统培训与咨询业务解决方案。
我们和客户一起，通过对学习过程中的问题不断改进，帮助客户实现既定学习目标与学习能力的持续、稳定、健康的提升。
地 址：北京市海淀区复兴路17号国海广场D座27层
电 话：010-59706310
传 真：010-59706315
值班电话：010-53354778
邮 箱：amc@amcorg.org.cn
免责声明：本网站所刊登的文章、数据版权均归原作者所有，不代表本网站观点，若有疑义，请与睿信方略办公室联系。
